Capital de trabajo

El capital de trabajo son los fondos que una empresa necesita para pagar sus obligaciones a corto plazo, como facturas, deudas y salarios.

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¿Qué es el capital de trabajo?

El capital de trabajo es la diferencia entre los activos corrientes y los pasivos corrientes de una empresa. En contabilidad, el total del capital de trabajo suele derivarse de las cifras de activos corrientes y pasivos corrientes registradas en el balance general. Por ejemplo, una empresa con $200 000 en activos corrientes y $100 000 en pasivos corrientes tiene un capital de trabajo de $100 000.

El capital de trabajo es un recurso fundamental y una medida de la salud financiera. Son los fondos que una empresa necesita para pagar sus obligaciones a corto plazo, como facturas, deudas y gastos operativos, incluidos los salarios.

¿Cómo se calcula el capital de trabajo?

Los activos corrientes, como el efectivo y los equivalentes de efectivo, las cuentas por cobrar, el inventario y los suministros, son activos que, por lo general, pueden liquidarse en el plazo de un año. Los pasivos corrientes deben pagarse en el plazo de un año, en comparación con los pasivos a largo plazo, como las hipotecas. Incluyen partidas como cuentas por pagar, deuda a corto plazo y gastos acumulados. Las fórmulas alternativas excluyen el efectivo o solo utilizan cuentas por pagar, cuentas por cobrar e inventario porque reflejan de manera más precisa las operaciones diarias.

El índice de capital de trabajo (o índice corriente) es una métrica común que se utiliza para medir la cantidad óptima de capital de trabajo. Es posible tener demasiado capital de trabajo, es decir, fondos que están inactivos, que no se necesitan para obligaciones a corto plazo y que podrían invertirse para obtener rendimientos potencialmente más altos. Un índice por debajo de 1 indica un capital de trabajo negativo, mientras que 2 o más (el doble de activos corrientes que de pasivos) puede indicar un exceso de activos.

La mayoría de las organizaciones aspiran a tener un ratio de entre 1,2 y 2, aunque varía según el sector. Los sectores con una alta rotación de personal, como los supermercados y la comida rápida, pueden sobrevivir con un capital de explotación negativo porque el dinero suele entrar más rápido de lo que sale. Pero los fabricantes de maquinaria pesada no pueden conseguir efectivo rápidamente porque sus productos suelen pagarse en plazos largos.

El ratio de capital de trabajo se ve afectado por muchos otros factores, como por ejemplo qué parte del mismo se mantiene en efectivo e inversiones negociables (a las que se puede acceder fácilmente para pagar facturas) frente a los inventarios de lento movimiento.

Una empresa con más efectivo que inventario puede tolerar un ratio más bajo. Las empresas de comercio electrónico con ventas constantes suelen poder mantener un capital de trabajo mínimo porque sus clientes suelen pagar con tarjetas de crédito cuando hacen pedidos. Por el contrario, las empresas de sectores en los que los plazos de pago a 60 días son habituales necesitarán más capital de trabajo.

La disminución del capital de trabajo suele considerarse una señal de alerta sobre la solidez financiera de una organización porque podría indicar, por ejemplo, una disminución de las cuentas por cobrar debido a una caída en las ventas.

El capital de trabajo también ofrece una ventana a la eficiencia operativa. Un índice bajo puede ser el resultado de una mala gestión del inventario o de una cobranza ineficiente de deudas.

Diferencia entre flujo de caja y capital de trabajo

Aunque el efectivo es uno de los activos corrientes que componen el capital de trabajo, el flujo de caja es, en cambio, una medida de cuánto efectivo entra y sale de la empresa. En sentido contable estricto, el flujo de caja es la diferencia entre el efectivo disponible al comienzo de un período contable (el saldo de apertura) y el saldo de cierre al final del período.

La mayoría de las empresas preparan un estado de flujo de efectivo, que proporciona otra visión de la salud financiera, más allá de lo que se puede discernir a partir del estado de resultados y el balance general. Las dos principales normas de información financiera, los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP) y las Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS), exigen que las empresas presenten estados de flujos de efectivo.

El saldo de caja se ve afectado generalmente por tres funciones importantes de la organización: operaciones, inversiones y financiación. El componente de operaciones incluye, por ejemplo, ventas, nóminas, alquileres y facturas, pero también puede incluir motivos menos comunes de salidas de efectivo, como la resolución de litigios.

Las inversiones incluyen la compra de valores y activos físicos a largo plazo, que generan una salida de efectivo, pero también ganancias sobre los fondos invertidos, que pueden generar entradas de efectivo. La financiación puede incluir préstamos para comprar equipos, pero también la venta y readquisición de acciones de la empresa.

Un flujo de caja negativo indica que una empresa tiene problemas para pagar sus facturas, por lo que la mayoría de las empresas se esfuerzan por lograr un flujo de caja positivo. Las empresas con flujo de caja negativo generalmente buscan más capital de trabajo, a menudo en forma de un préstamo a corto plazo o una línea de crédito.

Tecnología para la gestión del capital de trabajo

La gestión del capital de trabajo es una disciplina de la contabilidad de gestión que implica el seguimiento del capital de trabajo y su optimización mediante el ajuste de los activos y pasivos corrientes. Por ejemplo, una empresa puede intentar acelerar el cobro de deudas para obtener efectivo (un activo) mientras refinancia un préstamo para reducir los pagos mensuales (un pasivo). Otra métrica financiera, el índice de cobro, indica la rapidez con la que las ventas se convierten en efectivo, mientras que el índice de rotación de inventario compara el costo del inventario con los ingresos.

La tecnología más común que se utiliza en la gestión del capital de trabajo es el software de contabilidad que utiliza una empresa para la gestión financiera y la presentación de informes, ya sea independiente o como un módulo en ERP. Estos sistemas de contabilidad proporcionan los datos brutos que se incluyen en el total y el índice del capital de trabajo, pero normalmente se necesitan herramientas de análisis financiero adicionales, como hojas de cálculo o plataformas de inteligencia empresarial. Algunos proveedores de ERP y proveedores especializados ofrecen software de análisis y gestión del capital de trabajo especializado. Además, el software de modelado financiero proporciona predicciones y escenarios hipotéticos.

El capital de trabajo y las herramientas para gestionarlo también están disponibles en plataformas de compras y en proveedores de financiación de la cadena de suministro que actúan como intermediarios para la financiación de cuentas por cobrar por parte de terceros. La idea es alargar o acortar los ciclos de pago para mejorar los flujos de caja de compradores y vendedores.

El software de optimización de inventario es una de las diversas herramientas de gestión de inventario que pueden ayudar a minimizar este componente clave de los activos corrientes sin correr el riesgo de que se produzcan faltantes que puedan provocar pérdidas de ventas que reduzcan las cuentas por cobrar. Los retrasos y penalizaciones en los envíos pueden elevar el componente pasivo del capital de trabajo.

Las empresas también tienen a su disposición herramientas analíticas más precisas, como la clasificación ABC para identificar el inventario que aporta mayor valor empresarial y merece más atención.

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